首页  时事  社会  文化  综合  体育  汽车  旅游  科技  健康养生  军事  国际  教育  财经  娱乐 
 首页 >> 健康养生 > 新澳门娱乐场返水可靠吗_大额风险暴露管理正式落地 多项政策助力ABS发展
新澳门娱乐场返水可靠吗_大额风险暴露管理正式落地 多项政策助力ABS发展
2020-01-11 17:56:27

新澳门娱乐场返水可靠吗_大额风险暴露管理正式落地 多项政策助力ABS发展

新澳门娱乐场返水可靠吗,本期投资提示

5月4日,《商业银行大额风险暴露管理办法》正式推出,办法自2018年7月1日起施行。此前市场较为关注的是资产高度分散的产品,如消费贷、车贷、住房贷款和不良贷款ABS等,可能难以做到完全确认最终债务人,该类产品可能将被归为匿名客户,与其他难以资产穿透的资管产品等一同合计风险暴露,或极大影响后期投资该类资产证券化产品的意愿。不过,正式稿的内容消除了市场担忧。与此前的意见稿相比,“基础资产风险暴露交易对手的确定”内容表述更为明确,其中对于基础资产是否需要资产完全穿透、非同业单一客户还是匿名客户的确认条件做出更为精确的表述。

4月24日,上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司发布了债券质押式三方回购交易及接算暂行办法(征求意见稿)。主要明确了质押券篮子的质押率和提供了第三方的管理。意见稿内容包括:一是对正回购方进行了严格的准入限制,并建立授信白名单制度;二是第三方机构提供担保品集中管理服务,并引入违约担保品处置机制;三是根据债券品种、信用评级等要素设置了八个相对标准化的质押券篮子。

4月25日,中国证监会联合住房城乡建设部发布关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知。总体目标是盘活住房租赁存量资产,引导社会资金参与住房租赁市场建设,降低住房租赁企业杠杆率,为市场提供中等风险、中等收益的投资品种。通知中强调重点支持领域:(1)优先支持大中城市、雄安新区等国家政策重点支持区域、利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目。(2)支持商业办公用房改建为租赁住房并开展资产证券化融资。(3)重点支持发行以持有不动产物业作为底层基础资产的权益类证券化产品。

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地,而资产证券化产品在对资管业务监管和约束等条文中获得豁免。未来在非标转标、金融机构盘活资产、对接表内负债等情景之下,资产证券化将成为不可或缺的重要手段,将提升发行和投资的双向意愿。

整体而言,当前的金融监管环境对于资产证券化发展业务是鼓励多于限制。去年年初和下半年集中的出台部分监管条例,均对资产证券化发展中所存在的监管套利、违规对接非标产品等不规范操作进行了明确约束和清理整顿,部分如委托贷款、信托贷款、现金贷类的ABS发行受到抑制,但是整体ABS发行规模并未出现明显的回落,仅是基础资产类型有所变化。预计未来仍是资产高度分散产品、政策倾斜的住房租赁企业发行的资产证券产品、大型地产企业发行的资产证券化产品的规模增长较快。

2018年4月份后两周银监会主管ABS共发行了7支信贷资产支持证券项目。

2018年4月份后两周银监会主管ABS共有27笔成交,共计77.69亿元规模。

2018年4月份后两周交易所共发行了24支资产支持专项计划,发行总规模为537.1亿元。

2018年4月份后两周交易所有36只债券成交,总规模为14.22亿元。

2018年4月份后两周交易所共发行了3支票据,发行总规模为25.4亿元。

2018年4月份后两周交易商协会共有5笔成交,共计4.95亿元。

2018年4月份后两周共有20只资产证券化产品备案。

正文

1.大额风险暴露管理正式落地,多项政策助力ABS发展

5月4日,《商业银行大额风险暴露管理办法》正式推出,办法自2018年7月1日起施行。此前市场较为关注的是资产高度分散的产品,如消费贷、车贷、住房贷款和不良贷款ABS等,可能难以做到完全确认最终债务人,该类产品可能将被归为匿名客户,与其他难以资产穿透的资管产品等一同合计风险暴露,或极大影响后期投资该类资产证券化产品的意愿。

不过,正式稿的内容消除了市场担忧。与此前的意见稿相比,“基础资产风险暴露交易对手的确定”内容表述更为明确,其中对于基础资产是否需要资产完全穿透、非同业单一客户还是匿名客户的确认条件做出更为精确的表述。其中,对于高度分散的资产要求从原先意见稿中“单一产品投资余额合计小于一级资本净额5%”调整至“最终债务人风险暴露或单个投资金额小于一级资本净额0.15%的产品”,且正式稿中对高度分散资产在“不存在监管套利”等条件下允许不穿透,且视为“非同业单一客户”,而非意见稿中的“匿名客户”。此外,对于附加风险暴露计算方面,正式稿提出了“发起机构或管理人与基础资产实现破产隔离”的特定条件下,可不用计算参与机构后期违约行为所可能带来的附加风险暴露。

今年银行间资产证券化发行规模主要由个人住房抵押贷款、汽车贷款类ABS发行所贡献,交易所的消费贷款ABS发行规模也未出现明显放缓。《商业银行大额风险暴露管理办法》推出,将有利于提升资产高度分散类产品的发行规模和市场投资意愿。

4月24日,上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司发布了债券质押式三方回购交易及接算暂行办法(征求意见稿)。主要明确了质押券篮子的质押率和提供了第三方的管理。意见稿内容包括:一是对正回购方进行了严格的准入限制,并建立授信白名单制度;二是第三方机构提供担保品集中管理服务,并引入违约担保品处置机制;三是根据债券品种、信用评级等要素设置了八个相对标准化的质押券篮子。其中,公开发行的AA-AAA评级的信用债质押率在3%、8%和15%,非公开发行的AA-AAA评级的信用债质押率8%、15%和25%。意见稿中的信用债包括资产支持证券(次级档除外),将有利于提高优先和次优级提供流动性,提升市场对资产证券化产品的投资意愿。不过,和中登质押不同的是,质押式三方回购交易中交第三方并不充当双方的交易对手方,因此资产证券化的三方回购的质押交易仍需回购双方自行磋商配对。

4月25日,中国证监会联合住房城乡建设部发布关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知。总体目标是盘活住房租赁存量资产,引导社会资金参与住房租赁市场建设,降低住房租赁企业杠杆率,为市场提供中等风险、中等收益的投资品种。通知中强调重点支持领域:(1)优先支持大中城市、雄安新区等国家政策重点支持区域、利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目。(2)支持商业办公用房改建为租赁住房并开展资产证券化融资。(3)重点支持发行以持有不动产物业作为底层基础资产的权益类证券化产品,积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品,试点发行REITS。支持方法方面主要是通过给予住房租赁资产证券化项目快速审核、快速通过的方式,同时对已经发行过相关产品的企业给与优先考虑。存量REITs产品中,交易所市场共有28家原始权益人,包括苏宁易购集团股份有限公司、天虹商场股份有限公司,上海新城万嘉房地产有限公司等。银行间市场共有1家原始权益人,安徽新华传媒股份有限公司。这些公司后期发行的REITs产品预计会获得更加便利的审核。

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式落地,而资产证券化产品在对资管业务监管和约束等条文中获得豁免。未来在非标转标、金融机构盘活资产、对接表内负债等情景之下,资产证券化将成为不可或缺的重要手段,将提升发行和投资的双向意愿。

整体而言,当前的金融监管环境对于资产证券化发展业务是鼓励多于限制。去年年初和下半年集中的出台部分监管条例,均对资产证券化发展中所存在的监管套利、违规对接非标产品等不规范操作进行了明确约束和清理整顿,部分如委托贷款、信托贷款、现金贷类的ABS发行受到抑制,但是整体ABS发行规模并未出现明显的回落,仅是基础资产类型有所变化。预计未来仍是资产高度分散产品、政策倾斜的住房租赁企业发行的资产证券产品、大型地产企业发行的资产证券化产品的规模增长较快。

2.银行间信贷资产证券化

2.1发行情况

2018年4月份后两周银监会主管ABS共发行了7支信贷资产支持证券项目,共计558亿元。以基础资产划分来看,个人住房抵押贷款488亿元、汽车贷款70亿元。加权息差为30bp。

2.2交易情况

2018年4月份后两周银监会主管ABS共有27笔成交,共计77.69亿元规模。基础资产包括信用卡贷款16.24亿元、个人住房抵押贷款36.27亿元、企业贷款19.22亿元、汽车贷款5.86亿元、不良贷款0.1亿元。

3.交易所资产证券化

3.1发行情况

2018年4月份后两周交易所共发行了24支资产支持专项计划,发行总规模为537.1亿元。基础资产类型包括应收账款157.7亿元、企业债权153.6亿元、小额贷款100亿元、租赁租金45亿元、融资融券债权40亿元、不动产投资信托17.2亿元、信托受益权13.6亿元、基础设施收费10亿元。发行票面加权息差为129bp。

3.2 成交情况

2018年4月份后两周交易所有36只债券成交,总规模为14.22亿元。其中基础资产为应收账款9.79亿元、租赁租金1.86亿元、商业房地产抵押贷款1.30亿元、航空票款1.05亿元、基础设施收费0.19亿元、信托受益权0.03亿元。

4.交易商协会主管ABN

4.1一级发行

2018年4月份后两周交易所共发行了3支票据,发行总规模为25.4亿元。包括应收债权15.4亿元、票据收益10亿元。

4.2成交统计

2018年4月份后两周交易商协会共有5笔成交,共计4.95亿元。基础资产涉及应收债权3.0亿元、租赁债权1.8亿元和个人住房抵押贷款0.15亿元。

5. ABS发行备案

2018年4月份后两周共有20只资产证券化产品备案。

上海快三投注